El Producto Interior Bruto (PIB) generado por la economía española, medido en términos de volumen encadenado con referencia en el año 2010, ha registrado un crecimiento trimestral de 0,7% en el cuarto trimestre de 2014 1 . Esta tasa es dos décimas mayor que la estimada en el tercer trimestre.

En términos anuales, la tasa de crecimiento del PIB en el cuarto trimestre es del 2,0%, cuatro décimas superior a la del trimestre anterior, como consecuencia tanto de una mayor aportación de la demanda nacional al crecimiento agregado como de una contribución menos negativa de la demanda externa.

Por lo que se refiere al entorno europeo, en el cuarto trimestre de 2014 la Unión Europea (UE-28) registra un crecimiento trimestral positivo (0,4%), una décima superior al registrado en el trimestre precedente. Por otra parte, la Eurozona (UEM-18), registra una variación del 0,3%, también una décima mayor que la del trimestre anterior.

Entre las principales economías europeas el comportamiento es dispar. Por un lado, Francia y Reino Unido presentan tasas de crecimiento inferiores a las del trimestre precedente (Francia del 0,1% frente al 0,3% del tercer trimestre y Reino Unido del 0,5% frente al 0,7%). Por otro, Holanda, Italia y Alemania registran crecimientos superiores a los del trimestre precedente (Holanda del 0,5% frente al 0,2% del trimestre precedente, Italia del 0,0% frente al –0,1% y Alemania del 0,7% frente al 0,1%).

Demanda nacional

Atendiendo a los dos principales componentes de la demanda nacional, tanto el gasto en consumo final como la inversión en capital fijo presentan una variación anual mayor que la registrada en el tercer trimestre de 2014.

El gasto en consumo final de los hogares experimenta un crecimiento anual del 3,4%, seis décimas superior al del tercer trimestre, como consecuencia de una mejora generalizada en el comportamiento de la mayoría de sus componentes, tanto de bienes como de servicios, salvo en el caso de los bienes no duraderos y semiduraderos que, aunque siguen presentando tasas de crecimiento positivas, atenúan su ritmo respecto al trimestre anterior.

El gasto en consumo final de las Administraciones Públicas presenta una variación anual en volumen del –0,5%, ocho décimas inferior a la del trimestre precedente.

La formación bruta de capital fijo presenta una tasa de crecimiento del 5,1%, un punto y dos décimas superior a la del trimestre anterior. Atendiendo a los distintos tipos de activos, los materiales presentan una tasa del 5,5%, un punto y seis décimas mayor que la registrada en el trimestre precedente. Por su parte, la inversión en productos de la propiedad intelectual crece un 3,1%, tres décimas menos que en el trimestre precedente.

La inversión en activos de Construcción mejora dos puntos y tres décimas su tasa anual, que pasa del 0,1% al 2,4%, como consecuencia del mejor comportamiento tanto de la inversión en vivienda como en ingeniería civil y otras construcciones.

La demanda de activos de bienes de equipo presenta un crecimiento del 10,4% en el cuarto trimestre, frente al 10,2% del trimestre anterior, en sintonía con la evolución conjunta de los indicadores de producción industrial, cifra de negocios e importaciones de este tipo de bienes. El ritmo de aumento de la inversión en activos de equipo de transporte (21,3%) es más intenso que el registrado por la inversión en maquinaria (6,3%).

Demanda exterior

La contribución de la demanda exterior neta de la economía española al crecimiento anual del PIB trimestral es del –0,7%, tres décimas menos negativa que la registrada en el trimestre precedente. Las exportaciones de bienes y servicios presentan un crecimiento anual mayor al registrado en el trimestre anterior. Por su parte, las importaciones presentan crecimientos menores a los del tercer trimestre.

Las exportaciones de bienes y servicios aumentan dos décimas su crecimiento, pasando del 4,5% al 4,7%. En el caso de los bienes, se observa una desaceleración de dos décimas (del 5,5% al 5,3%). Las exportaciones de servicios no turísticos experimentan un crecimiento del 3,5%, lo que supone cuatro décimas más que en el trimestre anterior (3,1%). Por último, el gasto de no residentes en el territorio económico aumenta dos puntos su crecimiento (del 1,3% al 3,3%).

Finalmente, las importaciones de bienes y servicios desaceleran su ritmo de crecimiento, pasando del 8,6% al 7,7%. Analizando todos sus componentes, las importaciones de bienes presentan un descenso en su tasa de crecimiento respecto al trimestre anterior, con una tasa de variación anual que pasa del 8,7% al 7,5%. Las importaciones de servicios no turísticos registran una tasa del 8,8%, un punto y tres décimas más que en el trimestre precedente (7,5%). Por su parte, el gasto de los residentes en el resto del mundo disminuye en tres décimas su crecimiento este trimestre, pasando del 9,0% al 8,7%.

Oferta

El análisis del cuadro macroeconómico desde la óptica de la oferta muestra que la Industria, la Construcción y los Servicios a nivel agregado, presentan un comportamiento mejor que el registrado en el tercer trimestre, mientras que las ramas primarias registran tasas de crecimiento negativas.

El valor añadido bruto de las ramas industriales presenta un crecimiento seis décimas superior al estimado en el tercer trimestre, pasando del 1,5% al 2,1%. En lo que se refiere a la industria manufacturera, la tasa anual aumenta siete décimas, pasando del 2,3% al 3,0%, en línea con la evolución de la demanda nacional de bienes de consumo duraderos y de bienes de equipo.

De forma coherente con la evolución de la demanda de activos de la Construcción y del empleo en esta actividad, el valor añadido bruto de este sector mejora en 3,4 puntos su crecimiento, desde el 0,0% al 3,4%.

Por su parte, el valor añadido de las ramas de los Servicios acelera su crecimiento en este trimestre, pasando del 1,7% al 2,3%, como consecuencia del mejor comportamiento en la mayor parte de las actividades.

Por último, las ramas primarias registran una variación anual del –3,4% frente al 5,3% del trimestre anterior.

Empleo

El empleo de la economía, en términos de puestos de trabajo equivalentes a tiempo completo, registra una variación trimestral del 0,7%, dos décimas superior a la experimentada en el trimestre anterior (0,5%).

En términos anuales, el empleo presenta una tasa de crecimiento del 2,4%, siete décimas superior a la tasa registrada en el tercer trimestre (1,7%). Esta evolución supone un incremento neto de aproximadamente 392 mil empleos equivalentes a tiempo completo en un año.

A escala agregada, Industria, Construcción y Servicios, presentan comportamientos más favorables en términos de empleo que los registrados en el trimestre precedente.

La variación anual de la Agricultura es del –4,1%, un punto y tres décimas inferior a la del trimestre anterior (–2,8%). Por su parte, la Industria registra una variación del 2,9% frente al 2,1% del tercer trimestre. En el caso de la Construcción dicha tasa es del 3,3%, tres puntos y tres décimas superior a la registrada en el trimestre precedente (0,0%). Finalmente, el empleo de los Servicios mejora en siete décimas su registro anterior, situándose en el 2,6%.

El aumento en siete décimas de la tasa anual del empleo equivalente a tiempo completo junto con el incremento de la variación de la jornada media asociada de dos décimas (del –0,6% al –0,4%) dan como resultado un aumento de un punto en la tasa anual del número de horas efectivamente trabajadas en este trimestre (del 1,0% al 2,0%).

De la consideración conjunta del crecimiento del PIB trimestral y de los datos de empleo ocupado, se deduce que la tasa de variación anual de la productividad aparente por puesto de trabajo equivalente disminuye cuatro décimas, desde el 0,0% al –0,4%, mientras que el crecimiento de la productividad aparente por hora efectivamente trabajada alcanza una tasa del 0,1%, cinco décimas inferior a la registrada en el tercer trimestre (0,6%).

PIB a precios corrientes y deflactor implícito

La variación anual del PIB valorado a precios corrientes en el cuarto trimestre de 2014 alcanza una tasa del 1,4%, similar a la registrada en el trimestre precedente. Como consecuencia de la evolución del PIB tanto a precios corrientes como en términos de volumen, el deflactor implícito de la economía presenta una tasa de variación del –0,6%, tres décimas inferior a la registrada en el tercer trimestre (–0,3%).

Rentas

Por lo que respecta a la distribución primaria de las rentas, la remuneración de los asalariados en el cuarto trimestre de 2014 pasa del 1,8% al 2,4% en tasa anual. Este resultado es consecuencia del aumento en ocho décimas de la tasa de variación anual del número de asalariados (del 2,1% al 2,9%) y de la caída en dos décimas de la remuneración media por asalariado (del –0,3% al –0,5%).

De esta manera, el crecimiento del coste laboral por unidad de producto (CLU) se sitúa en el (–0,1%), cinco décimas por encima de la variación experimentada por el deflactor implícito de la economía (–0,6%).

La variación anual del excedente de explotación bruto / renta mixta bruta de la economía pasa del 0,2% al –0,2%. Finalmente, los impuestos sobre la producción y las importaciones netos de subvenciones desaceleran ocho décimas su crecimiento (del 4,5% al 3,7%).

Por lo que se refiere a las aportaciones de estas operaciones al crecimiento del deflactor implícito del PIB, la remuneración de los asalariados aporta 0,2 puntos a la variación de dicho índice, mientras que la aportación del excedente de explotación bruto / renta mixta bruta es de –1,0 puntos y la de los impuestos netos sobre la producción y las importaciones de 0,2 puntos.

Estimaciones anuales. Año 2014

Por agregación temporal de los cuatro trimestres, el crecimiento en volumen del PIB en el conjunto del año 2014 se estima en un 1,4%.

El valor del PIB a precios corrientes para el conjunto del año 2014 se sitúa en 1.058.469 millones de euros, lo que supone una tasa de variación nominal del ,9% respecto al año anterior.

Fuente: INE

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