En octubre de 2013 la economía española registró un superávit por cuenta corriente de 1.713,8 millones de euros, frente a 422,7 millones en el mismo mes de 2012. Este notable aumento se explica principalmente por la mejoría del saldo de transferencias corrientes y de servicios y, en menor medida, del saldo comercial, que compensaron el incremento del déficit de la balanza de rentas.

El saldo de la balanza comercial registró en octubre de 2013 un déficit de 921,6 millones de euros, inferior al alcanzado en el mismo mes de 2012 (1.086,8 millones), debido a un mayor aumento de las exportaciones que de las importaciones (2,5% y 1,7% interanual, respectivamente). La moderada mejoría del saldo de la balanza comercial se apoyó, sobre todo, en la reducción del déficit energético.

En octubre de 2013, la balanza de servicios contabilizó un superávit de 4.540,5 millones de euros, frente a 3.627,0 millones en el mismo mes de 2012. Esta evolución reflejó tanto la ampliación del saldo positivo de otros servicios, que ascendió a 1.448,0 millones de euros (634,8 millones en octubre de 2012), como del superávit de la balanza de turismo y viajes, que ascendió a 3.092,6 millones de euros (2.992,2 millones en octubre de 2012).

La balanza de rentas registró un déficit por importe de 1.719,6 millones de euros en octubre de 2013, superior al alcanzado el mismo mes del año anterior (1.589,3 millones). Por su parte, la balanza de transferencias corrientes acumuló un déficit de 185,5 millones de euros (528,3 millones en octubre de 2012).

En octubre de 2013, el saldo de la cuenta de capital, que recoge, entre otros conceptos, las transferencias de capital procedentes de la UE, contabilizó un superávit de 619,3 millones de euros (1.023,9 millones en octubre de 2012).

El saldo agregado de las cuentas corriente y de capital, que mide la capacidad o necesidad de financiación generada por las operaciones no financieras de la economía española, fue positivo en octubre de 2013, y superior al generado en el mismo mes de 2012. En concreto, la capacidad de financiación se situó en 2.333,1 millones de euros, frente a 1.446,6 millones en octubre de 2012. En octubre de 2013, las operaciones financieras de los distintos sectores residentes, excluido el Banco de España, medidas por el saldo de su cuenta financiera, originaron entradas netas de capital por valor de 1.024,4 millones de euros (16.137,9 millones en el mismo mes del año anterior). Por su parte, los activos netos del Banco de España frente al exterior aumentaron en octubre de 2013 en 3.746,4 millones de euros (18.000,1 millones en el mismo mes de 2012). Esta evolución se explica por el incremento de los activos netos del Banco de España frente al Eurosistema, en 4.341,2 millones de euros (19.704,1 millones en octubre de 2012), así como de las reservas (en 114,5 millones de euros, frente a un descenso de 2,4 millones en el mismo mes del año anterior). Por su parte, los otros activos netos del Banco de España se redujeron en 709,2 millones de euros (1.701,6 millones en el mismo período de 2012).

Las entradas netas de la cuenta financiera, excluido el Banco de España, se materializaron a través de todos los instrumentos, con la excepción de las otras inversiones (préstamos, depósitos y repos, fundamentalmente).

En concreto, las inversiones directas dieron lugar a entradas netas de 4.651,6 millones de euros en octubre de 2013 (3.015,1 millones en octubre de 2012), al sumarse a los fondos captados por las inversiones directas del exterior en España, que se situaron en 2.205,8 millones de euros (5.315,7 millones en octubre de 2012), las entradas propiciadas por las inversiones directas de España en el exterior (esto es, desinversiones), que ascendieron a 2.445,8 millones de euros (frente a unas salidas de 2.300,5 millones en octubre de 2012). Las inversiones de cartera registraron en octubre entradas netas de fondos, que ascendieron a 317,4 millones de euros (17.733,3 millones en el mismo período de 2012). Las entradas generadas por las inversiones de cartera de España en el exterior (es decir, desinversiones), por valor de 4.059,7 millones de euros (7.767,2 millones en octubre de 2012) fueron superiores a las salidas registradas por las inversiones de cartera del exterior en España (también desinversiones), que ascendieron a 3.742,3 millones de euros (entradas de 9.966,0 millones en octubre de 2012). Las otras inversiones (préstamos, depósitos y repos, fundamentalmente) dieron lugar en octubre de 2013 a salidas netas de 4.733,4 millones de euros (5.329,1 millones en el mismo mes de 2012). Estas salidas netas se explican por las salidas generadas tanto por las otras inversiones de España en el exterior (273,6 millones de euros, frente a 2.634,3 millones en octubre de 2012), como por las inversiones del exterior en España (esto es, desinversiones), que ascendieron a 4.459,8 millones de euros (2.694,7 millones en octubre de 2012). Por último, en octubre de 2013, las operaciones con instrumentos financieros derivados originaron entradas netas de fondos que se situaron en 788,9 millones de euros (718,6 millones en el mismo mes de 2012).

Siguiendo el calendario habitual, se han revisado los datos de los últimos dos trimestres. Teniendo en cuenta la nueva información disponible, en los diez primeros meses del año 2013, la balanza por cuenta corriente acumuló un superávit de 4.182,3 millones de euros (frente a un déficit de 15.278,2 millones en el mismo período de 2012). Esta evolución reflejó principalmente la notable corrección del déficit comercial, seguida por la mejoría de los saldos de rentas y de servicios. Por el contrario, el déficit de la balanza de transferencias corrientes se incrementó.

El déficit acumulado de la balanza comercial en los diez primeros meses de 2013 se situó en 8.404,3 millones de euros (23.249,8 millones en el mismo período del año anterior), debido al crecimiento de las exportaciones y al descenso de las importaciones (6,0% y -1,6% en tasa interanual, respectivamente). La reducción del déficit comercial se explica fundamentalmente por la apreciable ampliación del superávit no energético y, en bastante menor medida, por la disminución del déficit energético.

En la balanza de servicios, el superávit acumulado entre enero y octubre de 2013 ascendió a 36.055,2 millones de euros (33.317,7 millones en el mismo período del año 2012), como resultado de la ampliación tanto del superávit de turismo y viajes como de los otros servicios. Así, el saldo positivo de la rúbrica de turismo y viajes aumentó hasta situarse en 30.006,6 millones de euros (28.831,4 millones en el mismo período del año previo). A su vez, el superávit de los otros servicios avanzó hasta alcanzar un importe de 6.048,6 millones de euros (4.486,3 millones en el mismo periodo del año 2012).

El déficit de la balanza de rentas disminuyó en los diez primeros meses de 2013 hasta 14.411,4 millones de euros (17.026,2 millones en el mismo período de 2012). Por último, el déficit acumulado hasta octubre de 2013 por la balanza de transferencias corrientes aumentó hasta situarse en 9.057,3 millones de euros (8.320,0 millones en el mismo período del año anterior).

La cuenta de capital acumuló en los diez primeros meses de 2013 un superávit de 5.798,0 millones de euros, superior al del mismo período de 2012 (4.934,4 millones).

La economía española experimentó en los diez primeros meses de 2013 una capacidad de financiación de 9.980,3 millones de euros, en contraste con la necesidad de financiación acumulada en igual período del año previo (10.343,8 millones). La cuenta financiera, excluido el Banco de España, acumuló entradas netas por valor de 45.003,6 millones de euros en los diez primeros meses de 2013 (salidas netas por valor de 208.219,1 millones en igual período del año 2012). En consecuencia, entre enero y octubre de 2013, los activos netos del Banco de España frente al exterior aumentaron en 64.759,8 millones de euros (frente a una disminución de 215.522,4 millones en el mismo período de 2012). Dicho incremento se concentró fundamentalmente en los activos netos del Banco de España frente al Eurosistema, que aumentaron en 73.160,5 millones de euros (frente al descenso de 205.458,0 millones en los diez primeros meses de 2012). Por su parte, las reservas se ampliaron en 502,2 millones de euros (2.216.5 millones en 2012). Los otros activos netos del Banco de España descendieron en 8.902,9 millones de euros (12.281,0 millones en el mismo periodo del año anterior).

En los diez primeros meses de 2013, las entradas netas de la cuenta financiera, excluido el Banco de España, se materializaron a través de todos los instrumentos. Las inversiones directas originaron entradas netas de 18.299,7 millones de euros (10.261,4 millones en los diez primeros meses de 2012). Las inversiones directas de España en el exterior dieron lugar a salidas de fondos por valor de 5.080,6 millones de euros entre enero y octubre de 2013 (4.719,2 millones en el mismo período de 2012). Estas salidas fueron inferiores a las entradas registradas en concepto de inversiones directas del exterior en España, por un importe de 23.380,4 millones de euros (14.980,6 millones en el mismo período de 2012). Las inversiones de cartera generaron entradas netas por valor de 5.244,7 millones de euros (salidas netas de 64.602,6 millones en el mismo período de 2012). Las inversiones de cartera de España en el exterior originaron entradas (esto es, desinversiones), por valor de 12.067,1 millones de euros (21.350,1 millones en los diez primeros meses de 2012), que superaron las salidas de fondos registradas por las inversiones de cartera del exterior en España (también desinversiones), por importe de 6.822,4 millones de euros (85.952,6 millones de euros en los diez primeros meses de 2012).

Las otras inversiones (fundamentalmente, préstamos, depósitos y repos) acumularon hasta el mes de octubre de 2013 entradas netas por valor de 17.883,1 millones de euros (salidas de 161.704,8 millones en el mismo período del año previo). Las otras inversiones de España en el exterior dieron lugar a entradas (es decir, desinversiones), que ascendieron a 33.038,6 millones de euros (frente a unas salidas de 42.045,9 en los diez primeros meses de 2012), que contrarrestaron las salidas generadas por las otras inversiones del exterior en España (también desinversiones), por valor de 15.155,6 millones de euros (119.658,9 entre enero y octubre de 2012). Por último, las operaciones con instrumentos financieros derivados originaron en los diez primeros meses de 2013 entradas netas por valor de 3.576,1 millones de euros (7.826,8 millones en el mismo período de 2012).

Fuente: Banco de España

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